学校始建于1946年,1950年由湖岛村迁至现校址。1996年与原兴隆路小学合并,仍使用湖岛小学校名。学校占地面积6352.7平方米,校舍建建筑面积2585平方米。现在小学生397人,教职工共35人,小学高级教师占全校教师总人数的58.06%;小学一级教师占29.03%,学历达本科以上的占全校教师的16.13%,专科毕业占全校人数的61.29%,形成了一支老、中、青结合的教师队伍。学校现有教室12间,共有电教室、图书室、音乐室、体育器材室、卫生室、德育室、美术室、队室、网管室、微机室、电子备课室、科技室等12处专用教室。近几年先后取得了四方区小学生排球比赛男队、女队第二的好成绩,并代表四方区参加青岛市小学生排球比赛。科技活动则连续五年在全国、省、市、区取得好成绩;获得第十届“奥迪杯”全国青少年四驱车模青岛市冠军赛男子拼装小团体第二名、女子拼装小团体第二名、以及航海纸折船比赛区团体、市团体、省团体。